В середине января вышли данные по притокам капитала в США, которые показали, что долгосрочные бумаги США за последние 12 месяцев смогли покрыть только 78% дефицита внешней торговли.
Рынок Treasuries – последний и самый большой пузырь, сдутие которого автоматически приведет к необходимости девальвации бакса, а может и дефолта.
Новости выходят неутешительные:
… несмотря на весь поток шума вокруг того, как правительство США борется с кризисом, за период более чем в полугода не сделано вообще ничего (а если предположить, что правительство США с самого начала имеет более достоверные данные по ситуации в стране, то мы имеем уже год полного бездействия). Более того, бездействует даже ФРС. Еще в ноябре Бернанке заявил, что ФРС в целях поддержки рынка будет покупать на свой баланс ипотечные бумаги вплоть до 500 млрд. долл., а также прямые долги крупнейших ипотечных компаний Fannie May, Freddy Mac и Federal Home Loan Bank на сумму в 100 млрд. долл. Но к текущему моменту (на 4 февраля) ипотечных бумаг куплено только на 7.38 млрд. долл.! А долгов выкуплено на 29.9 млрд. долл. Также еще на предпоследнем заседании ФРС заявило о возможности покупок Treasuries на свой баланс. Но ФРС до сих пор этого не делает. Как пишут аналитические ленты, Treasuries начали падать потому, что рынок устал ждать, когда ФРС будет выполнять свое обещание. Доходность 10-летних нот выросла уже до 3% при том, что находились на уровне 2.05% в конце декабря, то есть облигации падают. Кто же будет покупать новые выпуски нот на этой неделе, если страны всего мира истощили свои резервы в целях защиты национальных валют? Ведь даже у Китая в связи с кризисом сокращается экспортная выручка. Мы считаем, что бездействие властей США в предыдущие месяцы было намеренным, с тем чтобы вызвать кризис ликвидности и рост доллара, но сейчас ситуация уже такова, что уже в ближайшие недели политика должна измениться.
Практически все капиталы уже “высосаны” из периферии мировой экономики, продолжение же текущего курса просто приведет к ускорению спада прежде всего в США. Мы полагаем, что рынком теперь целиком владеют ожидания запуска печатного станка ФРС. Именно поэтому доллар падает сегодня, хотя завтра будут проводиться аукционы по казначейским бумагам на крупные объемы. Мы полагаем, что начавшаяся (и особенно четко видная на паре фунт-доллар) тенденция на падение доллара будет только усиливаться в ближайшие дни.
Похоже по баксу будет как минимум серьезный откат.
Внимательно смотрим за результатами размещения облигаций на этой неделе.
Как скажется на нашей экономике ипотечный кризис в США
Такого не было пять лет. Фондовые рынки потеряли за неделю с 26 июля по 2 августа больше $2 трлн, глобальный индекс MSCI упал на 5,3%. Наша биржа тоже не ударила в грязь лицом: глубина падения индекса РТС достигала 7%.
Read the rest of this entry »
Положительное внешнеторговое сальдо РФ в январе-мае снизилось на 18,6%, до $51,5 млрд – МЭРТ
Москва. 2 июля. ИНТЕРФАКС – Положительное сальдо внешнеторгового баланса РФ в январе-мае 2007 года составило $51,5 млрд, что на 18,6% ниже показателя аналогичного периода 2006 года, говорится в распространенном в понедельник обзоре Минэкономразвития о состоянии экономики страны.
Снижение связано со значительным превышением темпов роста импорта (40,1%) над темпами роста экспорта (8,7%).
Внешнеторговый оборот России в январе-мае 2007 года, по оценке МЭРТ, составил $206,3 млрд, что выше уровня соответствующего периода 2006 года на 18,7%, в том числе со странами дальнего зарубежья – $175 млрд (рост на 17,4%), со странами СНГ – $31,3 млрд (рост на 26,9%).
——
Значение индекса PMI в сфере производства в Российской Федерации, рассчитываемого банком “ВТБ Европа”, в июне текущего года снизилось до 53,0 пункта по сравнению с 53,4 пункта в мае. Это самое значительное сокращение активности за весь период составления индекса. Причина – замедление роста производства и новых заказов. Такие данные содержатся в отчете банка.
Напомним, что значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост промышленного сектора, значение ниже этого уровня свидетельствует о спаде. Начиная с 1998 года значение данного индекса опускалось ниже отметки 50 пунктов только один раз. Это произошло в ноябре 2004 года.
Негативная экономическая статистика продолжает накапливаться, но запас еще есть. При таких темпах проявляться начнет в 2009-2010 году.
Очередная статья на тему рецессии в США.
Гринспен оценивает вероятность начала рецессии в 2007 году как 1/3
Сходство текущей экономической обстановки с событиями, закончившимися грандиозным обвалом финансовых рынков, просто невозможно не заметить. И не говорите, что вас не предупреждали.
Экономический и финансовый ландшафт 2007 года очень сильно напоминает пейзаж 1929 года. В те времена на рынке существовало большое количество нерегулируемых государством фондовых операторов и других игроков, обладающих инсайдерской информацией, которые постоянно развлекались тем, что направляли ценовые движения в том направлении, в котором пожелают. Общественность также была увлечена этими событиями, считая, что страна вступила на новую стадию своего развития. Однако бизнес начал чувствовать некоторое недомогание уже весной, но при этом на рынках веселье продолжалось вплоть до осени.
Стоит ли покупать акции компании?
Уоррен Баффет использует такие критерии оценки компании:
1. Достаточно ли информации о бизнесе компании?
2. Как компания проявила себя за последние годы?
3. Есть ли долгосрочные перспективы?
4. Действуют ли менеджеры компании рационально?
5. Открыты ли менеджеры?
6. Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих?
7. Насколько рентабельна компания?
8. Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров?
9. Какова отдача на вложенный капитал?
10. Какова внутренняя стоимость компании?
11. Есть ли у компании явное конкурентное преимущество?
Каждый критерий оценивается по пятибальной шкале и вычисляется среднее. Если среднее больше 4, то стоит брать.